LE FINANCEMENT DES ÉNERGIES RENOUVELABLES À UN TOURNANT

En dépit de bases solides, le financement des EnR traverse une période de fortes turbulences. La hausse rapide des taux d'intérêt et la remontée des coûts des équipements et de construction ont soudainement remis en question la rentabilité de nombreux projets éoliens et solaires en cours. Le durcissement de la politique monétaire des deux côtés de l'Atlantique pousse aussi les investisseurs à privilégier les placements de court terme aux dépens de l'equity. En parallèle, les acteurs américains se détournent des fonds durables.

Cette rupture de tendance contraste avec ce qui se passe sur le terrain. Le secteur des EnR affiche une croissance solide en Europe comme en France où les raccordements de nouvelles capacités éoliennes et photovoltaïques ont atteint des records en 2023. L'essentiel des projets est toujours couvert par des garanties publiques. Et les fonds spécialisés dans la transition énergétique continuent de grandir et d'attirer les investisseurs, du moins en Europe. Dans ce contexte plus qu'ambivalent, comment les financeurs s'adaptent-ils à l'attractivité renforcée des placements de court terme ? Comment se positionnent-ils sur les segments émergents de la transition énergétique ? Et quel scénario d'évolution se dessine autour du financement des EnR d'ici 2030 ?

UNE ÉTUDE POUR :

Décrypter les enjeux et leviers de développement des entreprises

Forts d'une solide expertise sur les énergies renouvelables, les experts de Xerfi ont décrypté dans cette étude les principaux défis auxquels font face les acteurs du financement des EnR ainsi que les stratégies privilégiées pour y répondre. Quelles adaptations face à l'attractivité renforcée des placements de court terme ? Quel est l'impact de la montée en puissance des PPA ? Comment les financeurs se positionnent-ils sur les segments émergents de la transition énergétique ? Quelle place pour le crowdfunding ?

Analyser les besoins de financement dans les EnR

Le rapport propose des prévisions exclusives sur les besoins en financement des EnR en France à l'horizon 2030, ainsi que les grandes tendances au niveau mondial et européen. Il intègre également un scénario prévisionnel détaillé pour les grands segments des EnR et quelques secteurs connexes : photovoltaïque, éolien, biogaz, bornes de recharge, hydrogène, etc. Les objectifs de croissance accélérée seront-ils tenus

Appréhender le jeu concurrentiel et ses évolutions

Au travers de nombreux classements et tableaux de positionnement couvrant l'ensemble des maillons de la filière — banques, assureurs, sociétés de gestion, sofergies, etc. —, ce rapport offre un panorama détaillé des forces en présence sur le marché du stockage de l'énergie. Qui sont les leaders actuels ? À quelles transformations du jeu concurrentiel faut-il s'attendre ?

1. LE RÉSUMÉ EXÉCUTIF : L'ESSENTIEL DE L'ÉTUDE

En quelques pages, le résumé exécutif vous donne accès aux conclusions essentielles de l'étude à travers :

Une synthèse opérationnelle pour décrypter la dynamique du financement des EnR, les perspectives des différents segments de marché et les stratégies des financeurs

Des chiffres clés concernant le marché et ses perspectives de croissance à court et moyen terme (2030)

Une sélection de pages clés pour accéder à l'essentiel de l'étude

2. LE MARCHÉ ET SES PERSPECTIVES À L'HORIZON 2030

Le scénario prévisionnel à l'horizon 2030

• Le cadrage macro-économique et les déterminants du marché : évolution des taux d'intérêt et des coûts des centrales EnR, soutien des pouvoirs publics, évolution des réglementations, perspectives de croissance de l'éolien, du photovoltaïque, du biogaz, de l'hydrogène bas carbone, des bornes de recharge, du stockage de l'énergie et du CCUS

• Les investissements dans les EnR en France

• Les investissements dans les EnR dans le monde et les perspectives en Europe

Les défis stratégiques des acteurs du financement des EnR

• S'adapter au nouveau contexte financier, en particulier à la hausse des taux d'intérêt

• Accompagner le changement progressif de modèle d'affaires des acteurs de l'éolien et du photovoltaïque

• Profiter des nouvelles opportunités d'investissement dans la transition énergétique

• S'adapter aux évolutions réglementaires et anticiper celles à venir

• Intégrer davantage de financement participatif dans les projets EnR

Les évolutions récentes du marché

• Les investissements dans les EnR en France et dans le monde par technologie et zone géographique (2015-2023)

• L'activité des fonds d'infrastructure français dans les EnR (2017-2023)

• Les levées de fonds des spécialistes français des EnR (2017-2023)

• La dynamique des fonds labellisés Greenfin (2018-2023)

• Les montants collectés par le financement participatif pour les projets de transition énergétique (2016-2023)

3. LE JEU CONCURRENTIEL AUTOUR DU FINANCEMENT DES ENR

La présentation détaillée des acteurs : analyse des activités et classements

• Les groupes bancaires : BNP Paribas, Crédit Agricole, Société Générale, BPCE, Crédit Mutuel, La Banque Postale

• Les assureurs, y.c. filiales de groupes bancaires (20 entreprises)

• Les sociétés de gestion filiales de groupes bancaires (10 entreprises)

• Les sociétés de gestion filiales d'assureurs (10 entreprises)

• Les autres sociétés de gestion (10 entreprises)

• Les acteurs du capital-investissement (20 entreprises)

• Les plateformes de financement participatif (11 entreprises)

• Les intervenants publics et parapublics (4 acteurs et 10 fonds régionaux)

• Les sofergies (3 entreprises)

L'analyse du positionnement des acteurs du financement des EnR en France

• Le positionnement par type de financement : actions, obligations, prêts bancaires, crédit privé, etc.

• Les fonds Greenfin : panorama des acteurs ayant labellisé au moins un fonds et type de financement proposé (dette ou capital)

• Leaders mondiaux des bookrunners d'obligations vertes (dont BNP Paribas, Crédit Agricole et Société Générale)

• La répartition des investissements EnR des financeurs par type d'énergie (éolien, photovoltaïque, biomasse, etc.)

4. LES STRATÉGIES DE CROISSANCE DES ACTEURS DU FINANCEMENT DES ENR

Le lancement de fonds evergreen et le positionnement comme producteur d'EnR

• Étude de cas : le virage stratégique du Crédit Agricole avec CATE, qui se place comme producteur et distributeur d'électricité verte

Le renforcement de son expertise et de sa visibilité via des fonds spécialisés

• Étude de cas : Hy24, un poids lourd du capital-investissement dans l'hydrogène

Le recours aux labels et certifications

• Illustration : les financeurs les plus engagés dans le label Greenfin

L'investissement dans des activités prometteuses connexes aux EnR

• Étude de cas : l'offensive de RGreen Invest dans les bornes de recharge pour véhicules électriques

L'introduction en bourse

• Étude de cas : Neoen, exemple d'une cotation à succès d'un spécialiste indépendant des EnR

5. LES FICHES D'IDENTITÉ DE 12 ACTEURS CLÉS

LES GROUPES BANCAIRES ET LES ASSUREURS

• AXA

• BNP PARIBAS

• CNP ASSURANCES

• CRÉDIT AGRICOLE

• SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

LES SOCIÉTÉS DE GESTION ET LES SOCIÉTÉS DE CAPITAL-INVESTISSEMENT

• MIROVA (groupe BPCE)

• OMNES CAPITAL

• RGREEN INVEST

• SWEN CAPITAL PARTNERS

LES PLATEFORMES DE FINANCEMENT PARTICIPATIF

• ENERFIP

• LENDOSPHERE

UN ÉTABLISSEMENT PUBLIC

• BPIFRANCE

LES PRINCIPAUX ACTEURS CITÉS OU ANALYSÉS DANS L'ÉTUDE (Liste non exhaustive)

123 IM

360 CAPITAL PARTNERS

3I INFRASTRUCTURE

ACM

ADEME

AÉMA GROUPE

AKUOCOOP

ALLIANZ FRANCE

ALLIANZ GLOBAL INVESTORS

ALMGA

ALTER EQUITY

AMS CAPITAL

AMUNDI

ANDERA PARTNERS

ANTIN INFRASTRUCTURE PARTNERS

APICIL

APICIL AM

AQUA AM

ARDIAN

AXA IM

BANQUE DES TERRITOIRES

BEI

BLACKROCK

BNP PARIBAS

BNP PARIBAS AM

BNP PARIBAS CARDIF

BNP PARIBAS CIB

BNP PARIBAS DÉVELOPPE-MENT

BPCE

BPCE ASSURANCES

BPCE ENERGECO

BPIFRANCE

CACIB

CARMIGNAC GESTION

CNP ASSURANCES

COLAM IMPACT

COMGEST

CONQUEST

COVÉA

COVÉA FINANCE

CRÉDIT AGRICOLE ASSURANCES

CRÉDIT AGRICOLE TRANSITION & ÉNERGIES

CRÉDIT MUTUEL AM

CRÉDIT MUTUEL EQUITY

CRÉDIT MUTUEL IMPACT

CRESCENDIX

CVC CAPITAL PARTNERS

DEMETER

DIF CAPITAL PARTNERS

DNCA INVESTMENTS

ECOFI

EDMOND DE ROTHSCHILD AM

EDRAM

EGAMO

EIFFEL IG

ENERFIP

EURAZEO

FLEXSTONE PARTNERS

GENERALI FRANCE

GENERALI INVESTMENTS

GOLDMAN SACHS AM

GROUPAMA

GROUPAMA AM

GROUPE AXA

GROUPE CRÉDIT AGRICOLE

GROUPE CRÉDIT MUTUEL

GROUPE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

GWENNEG

HSBC GLOBAL AM

HY24

ICG

IDIA CAPITAL INVESTISSEMENT

IDIA CAPITAL PARTNERS

INFRAVIA CAPITAL PARTNERS

KIWAI

LA BANQUE POSTALE

LA BANQUE POSTALE AM

LA FRANÇAISE AM

LA MONDIALE

LENDOPOLIS

LENDOSPHERE

LITA.CO

LUMO

LYXOR ASSET MANAGEMENT

M CAPITAL

MAIF

MALAKOFF HUMANIS

MANDARINE GESTION

MERIDIAM

MIROVA

MONTPENSIER FINANCE

NATIXIS CIB

NATIXIS IM

NAXICAP PARTNERS

OCCTE

ODDO BHF

OFI INVEST

OMNES CAPITAL

OSTRUM AM

PICTET AM

RAISE

RGREEN INVEST

SG ASSURANCES

SG CAPITAL PARTENAIRES

SG CIB

SG PRIVATE WEALTH MANAGEMENT

SGAM AG2R

SIENNA AM

SIENNA IM

SIPAREX

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ASSURANCES

SOFILARO

SOWEFUND

STARQUEST CAPITAL

SUPERNOVA INVEST

SURAVENIR

SWEN CAPITAL PARTNERS

SWISS LIFE AM

SWISS LIFE FRANCE

TIKEHAU CAPITAL

TIKEHAU IM

TILT CAPITAL PARTNERS

TUDIGO

UNIFERGIE

VYV

WISEED

ZENCAP AM