LE MARCHÉ DE L'ÉPARGNE À L'ÈRE DE LA HAUSSE DES TAUX

Une nouvelle bataille se joue autour de l'épargne. Les établissements financiers aiguisent leurs armes pour attirer et retenir les dépôts face à l'inflation et la hausse des taux. Cette nouvelle donne les oblige en effet à réévaluer le couple rendement/risque pour s'adapter aux arbitrages des épargnants en quête désormais de rendement, de produits liquides et plus responsables.

Ce changement d'ère rebat les cartes sur le marché français de l'épargne et entraîne une évolution des stratégies. D'abord, il s'agit de renforcer l'attractivité des offres, en proposant des livrets à taux « boosté » ou des classes d'actifs plus risquées. Les opportunités ouvertes par l'open finance offrent par ailleurs l'avantage d'améliorer le conseil aux épargnants, donc de les fidéliser et de renforcer les stratégies de multi-équipements. Autre enjeu majeur pour toute la profession, le fléchage de l'épargne financière des Français, devenu éminemment politique avec le projet de loi sur l'industrie verte, et la création d'un nouveau plan d'épargne avenir climat. Dans ce contexte nouveau, quelles stratégies se dessinent pour améliorer les rendements dans un contexte d'inflation ? Quels sont les apports du digital en matière d'accompagnement ? Et quelles sont les initiatives en faveur d'une épargne plus responsable ?

UNE ÉTUDE POUR :

Anticiper les évolutions du marché à l'horizon 2025

L'étude dresse un état des lieux complet du marché de l'épargne en France et de la dynamique des différents produits : livrets réglementés, épargne bancaire non réglementée, assurance-vie, épargne retraite, plan d'épargne en actions… À quelles évolutions faut-il s'attendre face à la remontée des taux d'intérêt ? Encore abondante, la sur-épargne héritée de la crise sanitaire résistera-t-elle aux pressions inflationnistes ?

Appréhender le paysage concurrentiel à ses mutations

Le rapport propose une cartographie détaillée des forces en présence sur le marché de l'épargne en France. Quelles sont les dynamiques concurrentielles à l'œuvre ? Comment l'incursion des banques en ligne, néobanques et autres pure players de l'épargne rebat-elle les cartes de la distribution d'épargne ? Et les initiatives des Big Tech comme Apple sont-elles propices à une reconfiguration du jeu concurrentiel ?

Décrypter les enjeux et les leviers de croissance des acteurs

Au travers de nombreux exemples, l'étude détaille les leviers de croissance des acteurs pour relever les défis qui se présentent à eux. Quelles sont les stratégies pour améliorer les rendements dans un contexte d'inflation inédit ? Quels sont les apports du digital en matière d'accompagnement ? Et alors que se précisent les contours du nouveau plan d'épargne avenir climat, quelles sont les initiatives en faveur d'une épargne plus responsable ?

1. LE RÉSUMÉ EXÉCUTIF : L'ESSENTIEL DE L'ÉTUDE

En quelques pages, le résumé exécutif vous donne accès aux conclusions de l'étude à travers :

Une synthèse opérationnelle pour décrypter les stratégies de croissance des acteurs face à la nouvelle donne économique et monétaire et dans un environnement concurrentiel plus disputé

Des chiffres clés pour cerner en un clin d'œil les grandes masses de l'épargne en France et leur dynamique

Les pages clés pour accéder à l'essentiel de l'étude

2. LES PERSPECTIVES DU MARCHÉ DE L'ÉPARGNE D'ICI 2025

Le scénario prospectif à l'horizon 2025

• Les scénarios macroéconomiques de Xerfi : vers un environnement économique et financier toujours dégradé ?

• Les moteurs et les zones d'incertitude : Quelle trajectoire pour le surplus d'épargne hérité de la crise ? Quels arbitrages des Français en matière de placement ? Comment la remontée des taux d'intérêt et l'inflation réinterrogent-elles le couple rendement/risque ? Quelles évolutions du marché de l'épargne d'ici 2025

Les 5 enjeux et défis clés sur le marché des produits d'épargne

• Faire face à une pression bien réelle sur les marges

• S'emparer du triptyque risque/rendement/durabilité

• Optimiser les stratégies de conquête en intégrant des écosystèmes innovants

• Éducation financière, pédagogie… : repenser le conseil aux épargnants

• Ne pas sous-estimer l'impact des nouvelles concurrences

L'état des lieux du marché des produits d'épargne

• Le patrimoine des Français : retour sur plus de deux décennies d'accumulation du patrimoine, décomposition du patrimoine financier des ménages, fiches synoptiques des produits d'épargne : livret A, LDDS, livret d'épargne populaire, livret jeune, CEL/PEL, PEA, compte à terme, assurance-vie, plan d'épargne retraite...

• La dynamique du marché jusqu'en 2023 : évolution des flux et encours des dépôts à vue, des produits d'épargne bancaire réglementée et non réglementée et des instruments de placements (assurance-vie, épargne retraite, etc.), évolution des indicateurs d'activité (produit net bancaire, cotisations en assurance-vie et épargne retraite, etc.)

L'environnement de l'épargne

• Le contexte macroéconomique et financier : pouvoir d'achat des ménages, emploi, chômage, inflation, nouvelle donne monétaire, taux d'intérêt et inversion de la courbe des taux, performance et volatilité des marchés financiers, rendement des principaux placements et produits d'épargne

• Les arbitrages épargne vs consommation : consommation des ménages, taux d'épargne, dynamique du crédit consommation et du crédit immobilier, endettement des ménages

• Les comportements d'épargne et de placement des Français : degré d'ouverture au risque dans le contexte actuel, critères de choix des produits d'épargne et de placement, modalités de souscription, relation au conseiller…

3. LES FORCES EN PRÉSENCE ET LE JEU CONCURRENTIEL À MOYEN TERME

L'analyse détaillée des forces en présence et de leur positionnement

• La cartographie des forces en présence : groupes bancaires, groupes d'assurance, de protection sociale, « indépendants »…

• Les chiffres clés des acteurs sur les marchés de l'épargne

• Le classement et le poids des acteurs sur les différents marchés de l'épargne : épargne bancaire, assurance-vie, épargne retraite, autre épargne financière (actions, obligations, titres d'OPC…)

L'analyse du jeu concurrentiel et de ses perspectives à moyen terme

• L'intensité concurrentielle : des marchés historiquement concentrés et des acteurs solidement établis

• Les acteurs alternatifs à l'offensive : essor des banques en ligne et néobanques, offensives des pure players de l'épargne en ligne, incursion des captives sur le marché de l'épargne, ambitions des Big Tech dans la finance… 

• Les forces, faiblesses et options stratégiques des grandes typologies d'acteurs

4. LES STRATÉGIES DE CONQUÊTE POUR S'IMPOSER DANS LA BATAILLE DE L'ÉPARGNE

Le renforcement de l'attractivité des produits d'épargne

• L'enrichissement des offres d'épargne et de placement, la diversification des supports d'investissement, l'amélioration des rendements servis, transparence des frais et de la performance

• Études de cas : Le taux boosté à 4% du livret Fortissimo (Crédit Agricole) / L'assurance-vie d'Axa s'ouvre au private equity

Le développement d'une épargne « responsable »

• Le fléchage de l'épargne vers des projets durables, les solutions d'investissement durable, le nouveau « plan d'épargne avenir climat », l'essor des fonds ISR dans l'assurance-vie

• Études de cas : L'initiative Pop-Green et l'offre d'épargne « verte » de BPCE / Le Livret Engagé Sociétaire de Crédit Agricole

Les nouvelles opportunités de l'Open finance en faveur de l'épargne

• La connaissance client, l'amélioration des parcours épargnants, l'optimisation des recommandations de placement

• Étude de cas : La nouvelle solution Wealth de Linxo Connect (Crédit Agricole) à destination des acteurs du marché patrimonial

La recherche du juste équilibre entre digital et humain

• L'accélération de la vente en ligne en partenariat avec des pure players, l'enrichissement des services digitaux, l'accompagnement des forces de vente pour approfondir la relation client

• Études de cas : Les nouvelles solutions Coach Financier et Kwiper de Société Générale Private Banking / Le service Focus « retraite & épargne » de Natixis Interépargne à destination des épargnants

5. LES FICHES D'IDENTITÉ DE 24 ACTEURS CLES

LES BANQUES TRADITIONNELLES

• BNP PARIBAS

• BPCE

• CRÉDIT AGRICOLE

• CRÉDIT MUTUEL

• LA BANQUE POSTALE

• SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

LES ASSUREURS

• AG2R LA MONDIALE

• AXA

• BNP PARIBAS CARDIF

• BPCE ASSURANCES

• CNP ASSURANCES

• COVÉA

• CRÉDIT AGRICOLE ASSURANCES

• GENERALI

• MALAKOFF HUMANIS

LES BANQUES EN LIGNE

• ARKÉA DIRECT BANK

• BFORBANK

• BOURSORAMA BANQUE

• HELLO BANK !

• MONABANQ

• ORANGE BANK

LES ACTEURS « ALTERNATIFS »

• BOURSE DIRECT

• MOBILIZE

• YOMONI

LES PRINCIPAUX ACTEURS CITES OU ANALYSES DANS L'ETUDE (liste non exhaustive)

ABEILLE ASSURANCES

ADULEO

ADVIZE

AEMA

AG2R LA MONDIALE

AGÉAS FRANCE

AGÉAS RETRAITE

AGIPI

ALLIANZ

ALLIANZ BANQUE

ALLIANZ FRANCE

ALLIANZ VIE

ALTAPROFITS

AMAZON

AMUNDI

APICIL

APICIL ÉPARGNE

APPLE

ASSURANCES DU CRÉDIT MUTUEL

ASSURANCES DU GROUPE BPCE

ASSURANCEVIE.COM

AXA

AXA BANQUE

AXA ÉPARGNE

AXA FRANCE VIE

BANQUE CHABRIÈRE

BANQUE EDEL

BANQUE POPULAIRE

BFORBANK

BNP PARIBAS

BNP PARIBAS CARDIF

BOURSE DIRECTE

BOURSORAMA BANQUE

BPCE

BPCE VIE

CAISSE D'ÉPARGNE

CARAC

CARREFOUR BANQUE

CNP ASSURANCES

COVÉA

CREALFI

CRÉDIT AGRICOLE

CRÉDIT AGRICOLE ASSURANCES

CRÉDIT MUTUEL ALLIANCE FÉDÉRALE

CRÉDIT MUTUEL ARKÉA

DISTINGO BANK

EASYBOURSE

EPARGNISSIMO

EPSENS

EPSOR

ERES ASSURANCE

ERES GESTION

FLOA BANK

FORTUNEO

FUNDVISORY

GARANCE

GENERALI

GENERALI RETRAITE

GENERALI VIE

GO ! ÉPARGNE ENTREPRISE

GOOGLE

GRISBEE

GROUPAMA GAN VIE

GROUPE AGRICA

HELIOS

HELLO BANK !

HSBC ASSURANCE VIE

ING

LA BANQUE POSTALE

LA FRANCE MUTUALISTE

LCL

LE CONSERVATEUR

LINXEA

LINXO CONNECT

MA FRENCH BANK

MACSF ÉPARGNE RETRAITE

MAIF VIE

MALAKOFF HUMANIS

MEILLEURTAUX PLACEMENT

MES-PLACEMENTS.FR

META

MIEUXPLACER.COM

MOBILIZE

MONABANQ

MONALIZA

MONFINANCIER.COM

MUTAVIE (MACIF)

MY PENSION

N26

NALO

NEUFLIZE VIE (ABN AMRO)

NICKEL

ONEY

ORADÉA VIE

ORANGE BANK

PATRIMEA

PLACEMENT-DIRECT.FR

PREPAR VIE (BRED BANQUE POPULAIRE)

REVOLUT

SMA VIE

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ASSURANCES

SPIRICA

SURAVENIR

SWISS LIFE

SWISS LIFE ASSURANCE ET PATRIMOINE

UNION MUTUALISTE RETRAITE

YOMONI