Le cours Euro / Dollar : Conjoncture et Prévisions

Vers une dépréciation de l’euro face au dollar en 2025

L’euro s’est graduellement déprécié par rapport au dollar depuis le début de l’automne, passant de 1,11 dollar en septembre 2024 (en moyenne sur le mois) à 1,05 en décembre. Le taux de change a même approché la parité les premières semaines de 2025. La toile de fond de ce mouvement est l’évolution des politiques monétaires de la BCE et de la Réserve fédérale. Après être descendue à 2,4% en septembre (un point bas sur plus de trois ans), l’inflation aux États-Unis est repartie à la hausse ces derniers mois pour frôler les 3% en décembre.

Par conséquent, la Fed devra probablement ralentir ou interrompre son cycle de baisse de taux à peine commencé, en septembre. En revanche, le maintien d’une politique monétaire expansive de la BCE est bien plus probable. Le différentiel de taux – constaté et attendu par les marchés – entre les États-Unis et la zone euro évolue ainsi depuis trois mois au détriment de l’euro.

Par ailleurs, le différentiel de croissance entre les deux zones reste à l’avantage des États-Unis à moyen terme, ce qui constitue un autre facteur favorable au billet vert. Dans ce contexte, la devise européenne devrait se déprécier en 2025 pour s’établir à 1,05 dollar (en moyenne annuelle) contre 1,08 en 2024. Le taux de change devrait donc avoir un impact légèrement inflationniste en 2025, car une dépréciation de l’euro renchérirait les matières premières et les produits intermédiaires importés par les pays de l’Union monétaire.