JUSQU'OÙ IRA LA FINANCIARISATION DU SYSTÈME DE SANTÉ ?

Comment les professionnels de santé peuvent-ils préserver leur autonomie face à l'essor des investisseurs financiers et grands groupes de santé qui prennent le contrôle des structures de soins ? Notre étude propose une lecture inédite du phénomène de financiarisation et de ses perspectives en s'appuyant sur l'analyse de 6 secteurs clés. Nous examinons non seulement les modalités d'entrée de ces investisseurs, mais aussi la manière dont les professionnels de santé adoptent, en interne, des logiques financières pour repenser leurs modèles organisationnels et conserver leur indépendance.

Les acteurs du private equity et les grands groupes de soins sont en effet au cœur d'un débat brûlant. Souvent critiqués pour restreindre l'autonomie des praticiens et privilégier la rentabilité au détriment de l'accès et de la qualité des soins, ils adoptent une approche résolument tournée vers la création de valeur pour l'actionnaire. Leur stratégie repose entre autres sur la consolidation, la standardisation des processus, la rationalisation des coûts et l'externalisation de la gestion immobilière. Pourtant, ces acteurs contribuent aussi à la maîtrise des dépenses publiques et diffusent des innovations technologiques et organisationnelles essentielles pour répondre aux défis du vieillissement, des déserts médicaux et des pénuries de personnel médical. Face à cette financiarisation « subie », certains professionnels de santé engagent à leur tour des stratégies financières pour préserver leur indépendance et développer leur activité. Dès lors, quels leviers mobilisent-ils ? Jusqu'où ira la financiarisation du système de santé ? Et peut-elle encore s'intensifier selon les secteurs ?

1. LE RÉSUMÉ EXÉCUTIF

Les conclusions de l'étude pour comprendre l'influence du private equity et des groupes de santé sur l'offre de soins, leurs stratégies de pénétration et les initiatives des professionnels de santé pour défendre leur autonomie

Les 6 secteurs clés analysés : biologie médicale, radiologie, hospitalisation privée, prestations de santé à domicile, pharmacies d'officine, médecine de proximité (centres de santé, télémédecine, etc.)

2. LES MOTEURS, FREINS ET IMPACTS DE LA FINANCIARISATION DANS 6 SECTEURS CLÉS

Les données et éléments clés de chaque secteur : taille (en milliard d'euros), taux de rentabilité financière des structures privées, parts des dépenses solvabilisées, moteurs et freins à la financiarisation, etc.

Les politiques publiques de réforme du système de soins : contrôle des dépenses de santé, incitation à l'exercice collectif, virage ambulatoire, instauration de normes dans la biologie médicale, etc.

Les prévisions Xerfi jusqu'en 2026 sur l'activité et les performances des structures de santé

• Le chiffre d'affaires et le taux de marge opérationnelle des laboratoires de biologie médicale, des prestataires de santé à domicile, des cabinets de radiologie libérale et des cliniques de court séjour

• Les ouvertures de centres de santé dentaire et ophtalmologique

Les conséquences de cette financiarisation sur l'offre de santé : contraction du tissu de plateaux techniques en biologie, forte hausse des capacités d'accueil en ambulatoire, concentration de la santé à domicile, etc.

3. LES STRATÉGIES DES INVESTISSEURS PROFESSIONNELS

La cartographie des investisseurs par secteur

• Les profils d'investisseurs financiers (private-equity, sociétés de gestion d'actifs, foncières, etc.) et leurs modes d'entrée dans la gouvernance des structures de soins

• Les classements de groupes et réseaux de santé

• Les principales opérations capitalistiques dans les secteurs de la santé

Les principales logiques financières des investisseurs professionnels : externalisation des murs, acquisition, standardisation des process, recours à des montages juridiques complexes, etc.

Focus sur les logiques financières des groupes de santé

• Les stratégies de build-up : Biogroup-LCD et Cerba HealthCare dans la biologie médicale, Air Liquide et Santé Cie dans le médico-technique, Simago dans la radiologie

• Les regroupements et agrandissements de plateaux techniques dans la biologie : Eurofins Biomnis et Unilabs

• L'expansion rapide des réseaux par création de structures : l'exemple d'Accès Vision dans l'ophtalmologie

4. LES OPPORTUNITÉS D'INVESTISSEMENT PAR SECTEUR

Le poids des fonds d'investissement et groupes de santé dans la gouvernance des organisations de santé

Le scoring Xerfi sur les perspectives de financiarisation

• L'évaluation des critères d'attractivité de chaque secteur : dynamique d'activité, niveau de rentabilité, potentiel d'amélioration des marges par rationalisation des coûts et build-up, etc.

• L'évaluation du degré d'accessibilité de chaque secteur : existence de cibles de rachats, barrière réglementaire

Les initiatives des professionnels de santé pour préserver leur indépendance

• La création du réseau Ouilab pour favoriser la mutualisation des achats et des compétences dans la biologie

• Les financements de Vidi pour permettre aux radiologues de conserver la maîtrise de leur outil de travail